中金公司行业具有抗经济周期性,公司具有防_金坛市特产_

中金公司6月26日发布对福寿园的研报，摘要如下：公司近况公司股价在5月、6月出现明显波动。评论殡葬行业具有抗经济周期性：1）殡葬市场与中国经济目前面临的各种风险没有关联性，因此具有很好的防御性。2）福寿园销售墓穴定位高端市场，销量占中国市场不足0.5%。历史上，公司墓穴需求并不受经济周期波动影响。我们认为公司股价5月、6月的波动是香港市场波动影响导致。福寿园本身是具有防御性的股票标的。上半年业务：1）上半年区域扩张包括公司签约甘肃兰州沈家岭福寿人文园项目（墓地）；常州市金坛区福泰园殡仪馆开业。2）中国正在推动殡葬行业市场化，这将有利于公司区域扩张。6月河北省民政厅领导到寿园上海海港陵园考察，并与公司管理层交流。这有利于公司参与河北地区殡葬行业市场化。3）为了更方便地并购，年1月公司与永赢资产、临信资产一起成立8亿元的并购基金，其中福寿园出资约4亿元。公司预期，全国的并购项目将从下半年开始逐步推进。4）火化设备业务不再局限在中国。6月公司与俄罗斯凤凰公司签约，公司将销售火化设备、殡葬用品等产品。估值建议维持/19eEPS预测人民币0.27/0.30元。维持跑赢行业评级，目标价8.50港币，对应28x/25x/20eP/E，对比当前股价涨幅空间24%。公司当前股价对应23x/20x/20eP/E。风险外延扩张低于预期的风险；墓穴价格被管制的风险。